期权课堂丨第2期 期权合约
2019/12/25 17:43:33点击：
上期为大家介绍了期权的基础知识，那么本期我们一起来看看如何理解白糖期权和豆粕期权合约，往下看：
2017年1月交割的豆粕期货，行权价为3600元／吨的看涨期权
2017年5月交割的豆粕期货，行权价为3700元／吨的看跌期权
基本概念
期权合约的价格是指期权合约每报价单位的权利金。
期权的开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价、涨跌、最高买价、最低卖价、申买量、申卖量、成交量、持仓量、集合竞价以及成交撮合规定与期货规定相同。
合约标的
豆粕期权：豆粕期货合约
白糖期权：白糖期货合约
合约类型
看涨期权，看跌期权。
举例
持有看涨（跌）期权的买方，行使权力以约定的行权价格买入（卖出）一定的标的期货合约，期权头寸转为期货多头（空头）。
持有看涨（跌）期权的卖方，被买方行使权力以约定的行权价格卖出（买入）一定的标的期货合约，相应的转为期货空头（多头）。
交易单位
豆粕期权：1手（10吨）豆粕期货合约，报价单位：元/吨，均同期货合约；最小变动价位：0.5元/吨，为期货的一半。
白糖期权：1手（10吨）白糖期货合约，报价单位：元/吨，均同期货合约；最小变动价位：0.5元/吨，为期货的一半 。
合约月份
豆粕期权：1、3、5、7、8、9、11、12月
白糖期权：1、3、5、7、9、11月
交易时间
每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
备注
仿真白糖期权已开通夜盘交易，仿真豆粕期权暂时只有白盘交易。
最后交易日/到期日
最后交易日是期权合约可以进行买卖交易的最后一天；到期日是买方能够行使权利的最后一天，过期作废。
豆粕期权：期货交割月份前第一个月的第五个交易日
举例 M1705期权合约的最后交易日、行权日：2017年4月7日。
白糖期权：期货交割月份前第二个月的倒数第五个交易日，以及交易所规定的其他日期
举例 SR705期权合约的最后交易日、行权日：2017年3月27日。
涨跌停板幅度
期权合约涨跌停板幅度与标的期货合约涨跌停板幅度相同。
举例
期货结算价=3500，
期货涨跌停板幅度 = 3500 * ±4 %= ±140，则不同行权价的期权合约涨跌停板为：
提示 与期权的价格相比，期权的涨跌停板幅度较大，价格波动幅度远远不止4%。
行权方式
美式
买方可在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日15:30之前提出行权申请。
行权价格
豆粕期权：行权价格范围至少应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。
行权价格≤2000元/吨，行权价格间距为25元/吨;
2000元/吨<行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨;
行权价格＞5000元/吨, 行权价格间距为100元/吨。
举例 4%涨跌停板
白糖期权：挂出合约数量有明确规定，交易日保证每个月份看涨/看跌期权合约均有5个实值期权、 1 个平值期权和 5 个虚值期权（以标的白糖期货前一交易日结算价为基准）。
行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为50元/吨;
3000元/吨<行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨;
行权价格＞10000元/吨, 行权价格间距为200元/吨。
举例 白糖期货合约SR701合约上一交易日结算价为5098，所对应平值行权价应为5100，郑商所挂牌实值、虚值各5个合约，则对应的期权挂牌合约为：
若当日结算价升至5216，平值期权的行权价格升至5200，则下一交易日需要增挂新合约SR701C5700、SR701P5700。
赶紧行动起来，马上答题吧
1、看涨、看跌期权行权时，期权买方分别获得（）
A、期货多头持仓，期货多头持仓
B、期货多头持仓，期货空头持仓
C、期货空头持仓，期货多头持仓
D、期货空头持仓，期货空头持仓
2、卖方收取的权利金（）当作保证金使用
A、可以
B、不可以
C、盘中不可以，盘后可以
D、盘后不可以，盘中可以
3、每日期权交易结束后，交易所按照（）结算所有卖方的保证金
A、收盘价
B、昨结算价
C、今结算价
D、成交价
4、大商所豆粕期权合约的最后交易日是（）
A、标的期货合约交割月的第15个交易日
B、标的期货合约交割月的10个交易日
C、标的期货合约交割月前一个月的第5个交易日
D、标的期货交割月前的第十个交易日
5、某个交易日SR801C9000合约当日结算价为200，其对应的期货合约SR801当日结算价7000，白糖期权和期货的涨停板为4%，请选出该期权涨停板价格（）。
A、480
B、208
C、400
D、300
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