冯成毅： 1993年入市，20年专注期铜，1996年赚到第一个1百万，1998年27岁赚到第一个1千万。2003年，以眼中无K线、心中有狼烟之境界，进入期货交易的第二个10年。2006年遇上伯乐屈正哲（原珠江期货董事长），举家从重庆迁至佛山，从此如虎添翼。在2012年《期货日报》第六届全国期货实盘比赛中，以1003.42%的收益率获得重量组冠军。淡泊名利，宁静悠远，佛缘甚深，比赛是为机缘，讲课是为还愿。 

　　问：冯老师，在国内期货投资界，您是个传奇，20年只做一个品种。

　　冯成毅：20多年来我只交易一个品种，因为精力有限，所以我觉得好好地折腾出一个品种就够了。实际上，1993年我刚入行，刚开始交易的时候，肯定不是这样的。那时的期货市场环境很不规范，操作基本上都是以打听消息、庄家坐庄、跟风为主。

　　我觉得期货市场发展至今，现在的期货投资者比我们当初的起点要高很多。第一，很多人在经历了20多年的投资过程之后，积累了丰富的经验。很多经历过市场起落的成熟交易者所总结的交易理念，都可以被现在的投资人拿来借鉴。我们开始的时候根本没有所谓的前辈，就是讲课的老师都是看了几本书之后就来讲的，没有实战经验。

　　第二，现在经过这么多年，各种期货比赛中涌现出很多优秀的人才。这些人在市场上起起落落，逐步成长起来了。所以我觉得，2000年之前，大家基本上都在折腾。期货投资者都在摸着石头过河。但是到了2000年之后，中国期货市场发展的特别快，确实涌现出很多优秀的人才。

　　去年我到杭州和业内的朋友进行了一些交流，我发现杭州、江浙一带交易的氛围可能要比广东一带要强很多。他们的资源和圈子都比较集中，而且交易也很有水平。

　　我在佛山呆着，基本上封闭，跟外界没有什么交流。我去杭州，看他们都有一个什么俱乐部，时不时在一起聚一下，氛围好。这跟我性格有关，不太喜欢交流。 

　　为帮珠江期货，比赛夺冠

　　问：您参加比赛，是想拿个名次吗。

　　冯成毅：不是，我参加这次的期货比赛，完全是机缘巧合，不得已而为之，去参加这个比赛也是迷迷糊糊的（期货日报2012重量组比赛第一名收益超10倍）。

　　我原来是在珠江期货，当时中国国际期货要收购这个公司，我朋友想卖个好价钱，但人家说不值这个价。就像一个品牌一样，在五星级酒店就卖20块一个，在外面大排档就卖几块钱。

　　去年就是这样，为了帮一个朋友的忙，要不然我不愿意参加这样的比赛。

　　中国有句古话说的，人怕出名猪怕壮。因为受到太多来自外界的关注，会直接影响到我的交易操作。以前我独立进行交易的时候，觉得自己过得很轻松。现在虽然自己不想出名，但是在有了一些名气之后，受外界的影响很大，光一些亲戚朋友来找就忙于应付，身心很疲惫。从去年开始，这类事情（与交易无关的事情）特别多，弄的我很疲惫。开个玩笑说，穷在闹市无人问，富在深山有远亲。

　　我一直只做期货铜，目前管理的资金有上亿的资金，根本就不需要外界的资金。因为我不从事多品种交易，所以也就没有必要为了出名来参加各种比赛，之后利用获得的名声来圈钱。

　　很多朋友，知道了我参加比赛的真正原因后暗示过我：你既然不想去圈钱，要这个名，参加比赛干嘛，这样会挡到别人的“财路”。

　　所以，有人问我，今后会不会继续参加类似的比赛时，我的回答是：绝对不可能，以后永远不会参加类似的比赛。

　　问：您跟国内的期货高手也交流吗。

　　冯成毅：今年，我去了郑州两次，与期货日报联合，一次是为了做慈善；另一次是为了游玩。在这个过程中，我和当地一些盘手进行了交流。我觉得，郑州的期货交易氛围也比较好，只不过他们的交易模式是炒单，一天几万手。随着交易所提高了手续费，使这些炒手在交易上面临很大的压力，我觉得这种盈利模式不会长久。很多炒手也在寻求转型，但是对于已经形成习惯的炒手来说，要改变交易习惯是十分困难的事情。

　　问：期货操盘手的转型很痛苦。

　　冯成毅：从事期货这个行业，本来就是要不断地在煎熬中成长，逐渐改掉自身一些不良的习惯。但是，我觉得一个人有时最难改变的就是自己。所以，期货市场上为什么90% 的投资者是亏钱的，就是由于很多人无法战胜自身的弱点，就随波逐流。客观的说，在这个市场中，不管做到哪一个阶段，都是一个不断煎熬的过程，具体就要看自己怎么来调节了。

　　来清华讲课，告慰已故的朋友

　　问：您现在还做一些慈善事业。

　　冯成毅：我信佛，觉得很多东西讲究因果、因缘。我觉得在自己能力范围之内，能帮一些人，就发自内心去帮。我曾经动过一个念头，也有人跟我说，你现在追求物质到了一定阶段，能不能你出来，我们一起做一个基金。从10万、20万起，募一个基金，帮助更多的人，降低市场中很多散户牺牲概率，让他们多一些生存的空间，少一些压力。

　　当时挺感动，挺有兴趣，但现在发现有很多具体的东西，比如说资金来源的合法性，需要专业的团队。我现在还是自己做，不要团队。但是做基金，需要团队，有营销、交易、客服。

　　还有，做一个专业的基金经理人，是一定不能做自营的，索罗斯、巴菲特都没有用自己的钱在市场中炒，要把自己的份额让出来。如果做自营的话，当行情出现剧烈波动的时候，你先处理哪个。这对人是个考验。你要避免这个考验的话，那就必须专一，停掉自营。

　　我做自营这么多年，要马上停掉，我心理上不能接受。我们是人，不是去唱高调。所以，朋友虽然说的而很好，但是我就是迟迟没有去做。

　　有人看你比赛赚了那么多，他那钱来，结果你给他赚20%，他觉得太低了。他没想过，这个钱，交到他手里，可能会没有了。他就想一百万一年变成两百万，出发点就是错的。他不会去管，这个人的人品、交易的模式、是否可持续。市场中给你钱的，都是急功近利的人。赚20%就满意的人，太少了。

　　这次来清华（深圳）讲课是因为，清华承诺把讲课筹集的所有费用全部捐给新成立的慈善基金，所以我才来到了深圳。除此之外，我不愿意讲课。

　　因为讲课面对的听众来自不同的交易阶层，即使我讲了，一些人也不一定就可以理解，这样的课没什么用。你告诉他们的也许都是20多年的亲身实践经验，但是他们想知道的却是未来某个期货品种价格走势，以及最终会走到哪个位置。

　　我这次来清华还有一个更重要的原因，是为了一位受负面情绪影响已故的朋友。

　　我告诉自己，如果这次来清华讲课，如果可以让更多的投资者走出负面情绪带来的影响，那怕是只有一个人可以走出来，我就可以告慰已故的朋友了。

　　看图做期货，十之八九要亏钱

　　问：关于人性上的弱点，不要说改变了，就是要认识到都很难。

　　冯成毅：我在讲课时常说：其实做期货最难改变的就是自己的心态，心态里面包含了太多的东西。一个成功的期货投资者需要70%的汗水，20%的泪水，10%的血水，浇灌而成。当然如果没有经历深层的体会，是无法理解这句话的。

　　之前有人问我：为什么做期货？有人问我怎么看指标图，我的回答是：我根本不看图表，而是凭感觉。听了我的回答，当时很多人觉得这样的答案很好玩。

　　其实在2000年之前，在我最困惑的时候，国内外所有流派的分析的书，有十之八九，我都研究过。当时每天在收盘之后，我要自己画图，去寻找感觉。当时我觉得，只要我足够努力，一定会成功。

　　但是，中国有句古话：水无常形，兵无定势。

　　后来我思考：同样的图标摆出来，难道你看的就跟我看的有什么不一样吗，为什么你选择做多，我选择做空？

　　其实，图表就像是一个拐棍，一个依赖，离开它就不会走了。如果不能够拔高一个高度，脱离开来，你永远就是个三流的水平，永远会被它捆死。

　　所以我说的不看图表，并不是指盲人摸象，光凭感觉操作，这需要沉淀的东西太多了。

　　你看我在跟你交流的过程当中，我手机上就不断的发来每天的行情数据，包括黄金、原油、铜、汇率，我安排了人，时不时地给我发。有些人只是每天打开图标，偶尔看一下。我是每一分钟都在关注。所以，很多东西都已经映入了自己的脑海里头。

　　我们想要成为这个市场中的佼佼者，就需要打破常规。这个市场的交易者基本上都是以看图表为主，10个中9个是以看图标K线为主。如果说，10个人坐在一起，不看图标，凭感觉做期货的话，估计很多人就做不了，下不了单。

　　这也就是为什么期货市场中很多人都赔钱的原因。

　　眼中无K线，心中有狼烟

　　问：您这是做到了无招胜有招。冯老师，如果说不是铜，换一个品种，您也可能达到这种效果吗？

　　这个不一定。我这么多年，虽然只做铜，但是股指、黄金、橡胶，我都在看。它们是截然不同的品种，但是现在市场中，由于资金的关联性，不可能不看。

　　就像这两天（中信建投期货深圳分公司备注：本文采访于2013年7月11日），国内股指上扬，再加上伯兰克推波助澜，导致今天整个大宗商品全部是报复性反弹。前些天，股指大跌，整个商品一片哀嚎。

　　如果把铜脱离开来看，肯定是会吃亏。在某一个阶段，要关注某一个领头的东西。这个阶段可能就是国内的股指，对整个市场的人气会有一定的带动。那我们这一段时间就关注股指。就是说，你不可能做铜，就只看铜，其他什么涨跌都不看，那这样肯定完蛋。我们可以不做，但是我必须要知道。

　　有一段时间，黄金、白银暴涨暴跌，整个大宗商品的人气在随着黄金白银暴涨暴跌在走，特别是铜。所以，不同的一个阶段，铜所跟随的东西完全不一样，那你要不断去调整自己的思路，适应这个市场。

　　所以我觉得，在这个市场中，要学会一个字，就是“变”，这个非常重要，不能一成不变，墨守成规。市场在变，你就一定要变。这是刚才说的，水无常形，兵无定势。

　　不能说，打仗，不管别人摆出什么阵型，我们都只用一个阵型去对付别人，肯定就会完蛋。这两天，我看电视里演的《岳飞》，感触更深。岳飞的观点就是，打仗不应该有一个固定的模式，不能固定地摆一个阵，肯定要根据地型不同，对方的阵型不同，要变。实际上做期货也是这个道理。

　　讲课，跟那些初学者讲这些东西，他觉得你胡扯。他们要求干脆，拉开图表，讲哪个位置该突破了，能突破到什么位置。这个没用的。

　　有些人可能交易了就两三年，你给他讲这些他就不明白。 

　　做不到心狠手辣，翻脸无情

　　问：冯老师是个好人，心肠很软。我记得之前看过一个关于索罗斯的故事：他的一个邻居家有一个青年，有一天对索罗斯说自己很困惑，想要自杀。索罗斯当时没有把他的话当回事，结果几个月之后，这个青年真的自杀了。有个记者问索罗斯，当时为什么没有劝他不要自杀。索罗斯回答的是，这个青年心里想着自杀，即使劝说，也不会有多大的效果。有人就指责说罗斯，觉得他心肠很硬，太过冷血。他的解释是，自己就是这样的思维方式。

　　冯成毅：曾经有朋友教我代客理财的方法，教了我八个字，“心狠手辣，翻脸无情”。 但是我做不到。

　　他说，客户给你资金，讲好了，亏了不用负责，赚了怎么分。到了亏损的临界点，一定要砍掉，这个是叫“心狠手辣”。 “翻脸无情”就是把账户按照游戏规则还给客户了，至于客户的死活都不管，只要我拿到我那一份就行。

　　合作要讲人品和缘分

　　问：做理财都要这样，叫严格风险控制，您按风控措施来就行了，为什么您做不到呢。

　　冯成毅：我有一次到杭州的时候，有一位温州的老板找到我，给我拿了八罐很好的龙井茶叶。问我说，冯老师，我们能不能合作。他当时有8千万资金，说是要给3千万来做。亏30%，不用管，赚了钱，五五分。

　　我当时问了他三个问题：第一，这次“期货日报”的比赛，我的成功是不是偶然，你是否知道；对我的交易模式和操作策略是不是很了解；你只看到我摆在台面上的成绩，就短短几个月的，你就拿出资金来给我操作。

　　第二，也是我认为最重要的一点，对我的人品是否了解。你给我3000万，可以啊，我去谈一个高手续费。可以亏30%嘛，就是900万。我可以拼命地炒，凭我的水平，就是到最后你亏掉900万，我手续费还可以赚一两百万。

　　如果运气好的话，我赚了300万，我就跟你五五分，账面上始终不留盈利。等于是，我始终处于无风险的状态下，而你始终处在一种高风险的状态。如果我们水平高，可能赚了1000万，我分500万，你分500万，最后再亏掉500万的时候，我兜里还有500万，你可能也没有损失本金，但是，你始终处于高风险的状态。

　　第三，人与人之间是要讲感情和缘分的。我跟你还不认识，做这个需要感情投入的。不是简简单单说，我们来写个合同。如果做期货不投入感情，那是做不好的。这是我的理念，不一定对。

　　我跟这个朋友谈完后，他挺感动，以后逢年过节还给我打电话。他向我询问行情时，我也把自己是怎么操作的，完全告诉他。

　　这就是为什么我没有在市场中去大量接资金。 

　　有风险，我们一块扛

　　冯成毅：我也接过一两个不能拒绝的朋友的资金，我们经历了很多年的风雨。虽然一年中，我们可能会有波折，但是我们到年底都是盈利的。

　　我们有个固定的合作模式：朋友把钱给我之后，从来不会问赚了多少、亏了多少。

　　那么，我在盈利之后也没有立刻进行利润分成，而是把盈利部分保存在账户中作为风险金。

　　比如3000万的账户，我赚了300万，这300万是不分的，而是留在账户中，作为风险金。然后，300万以上的盈利部分，再拿出来分。这样做对资金提供方来说，是种保护。我们两就按照这样的模式，已经合作了六、七年了。最高的时候，账面上一度沉淀了2000万的风险金，而且本金早已经撤出去了。这样做，等于是始终处于一种无风险的状态下，即使发生了亏损，我们心里都可以接受。因为有大量的风险金，我跟你一块在扛。只有这样的方式，才是长久的科学的理财。

　　但实际中，很少有投资合伙人可以做到这样，至少在我知道的私募中，没有这样做的，他们根本不会这样来考虑。

　　做理财，一个人可以操作100万，不代表他可以驾驭300万、500万，超出两三倍，可能会把他压坏。10万，翻几倍很容易，甚至100万翻几倍也容易，但是上千万、上亿，要往上翻就不容易了。 

　　问：您如何看待期货实盘比赛。

　　冯成毅：要有足够的风险金，让你的合作伙伴觉得，资金是安全的，你是有诚信的，而不是急功近利的。很多人，赚了就分，急于赚快钱。去年比赛的时候，有人说，你比赛不是为了圈钱，何必挡人财路呢，人家是要通过比赛成名来圈钱的。很多人比赛，弄多个账户，这个做多，那个做空，运气好的话，碰到一波行情，赌对了，只要有一个账户出了名，就可以翻身，就可以圈到钱。

　　这就是为什么很多期货比赛的人，出了名，在第二年，基本上都完蛋的原因。这有人统计过。一接资金就完，因为他们心不正，水平不到，驾驭资金能力都不成熟，所以走向失败是必然的。只是说，运气好的人，可以多坚持一段时间。运气不好，就一两个月，三五个月就失败。然后，第二年，再去比，市场上总有人会信的。上海圈不到钱，去杭州，去广州、深圳，总有一席之地。

　　我这一年多来，所接到的电话，真是天南地北，五花八门，包括在清华大学听课的同学。有一个湖南的同学，他找了很多炒手，这个给几十万，那个给一百万，结果都没了。他也明白一个道理，一个人比赛翻了多少倍，但是真正操作的时候，不行的。   

　　问：您的投资决策信息，都是来自公开市场吗。

　　冯成毅：我个人的投资决策数据基本上来自公开市场。我很少和同行讨论行情，因为我觉得期货本身就是孤独的、需要自我独立完成的这么一个工作。

　　我不喜欢去画一个长线，说大势看涨或看跌，扯淡的。我只会想今天晚上会怎么样。把每天作为一个点，连成一条线，就是每天在做一个无限大的行情。你猜对了每一天，连起来，比所谓的看一个月、两个月，要细得多，也更成熟、客观。

　　很做人就是做进去就不动了，做长线。啥叫长线。比如这波做空（铜），不排除大势是看空的，五一前后到这一段时间震荡，趋势肯定是向下的。五一前，最低到了48500左右，洗了一波，拉到52000多。五一过后，又回到了49000多，然后又拉到了53000多。整个过程是逐级下跌的，但是不排除还会冲个涨停板。

　　我们可以大势看跌，但是在具体的操作上没有价值，这个势，到底要多少点才了结，有没有一个具体的概念。很多人没有这个具体的概念，认为53000抛了，就要到45000才平仓。明明市场已经给出了反弹的信号了，还坚决不平仓。

　　在这个极端行情中，我还抄了两把底。在空头市场中，多头一样有机会，就看你怎么看这个势了。这个很难，需要时间和经验去慢慢积累。

　　我有个客户63000的多头还在里头，老跟我朋友打电话，问怎么办。我说，问什么呢，什么怎么办，63000呢，你要么就砍，要么就不断换月吧。

　　比如对铜近期的操作，只要在高位猛减仓，一定要抛空，到了低位一扩仓之后，一定要小心。这段时间，铜越往48000打的时候，每天都在扩仓，基本上到最后都是以空头斩仓出局结束。没什么道理，如果要问具体的，这就是一个要注意的变化。这说明，国内外有很多资金是勾结在一起做，在绞杀散户。伦铜这段时间也一样，这波反弹到6999，突然减了5千多手仓，过两天就摔下去了，最低摔倒6680左右。摔下去的几天，连续扩仓，扩了1万手，扩仓后又上来了，不知道为什么。这两天，要看到伦铜大幅度又减仓了，别指望能爬多高。

　　如果要问我数量级的变化，我就总结这个，是自己观察的，包括伦铜持仓和升贴水的变化。很多中小投资者，注意不到这个现象，包括很多基金。

　　这也是个简单的交易方法，在这一段时间是管用的。

　　风险提示：本文中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货深圳分公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本文嘉宾中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

　　看了冯成毅的期货访谈后，如果您对期货投资感兴趣，可以咨询我们期货开户的相关问题。冯成毅交易的铜期货合约属于商品期货中的有色期货板块，在上海期货交易所上市。除了商品期货外，中信建投期货深圳分公司还可以为满足要求的投资者办理股指期货开户、国债期货开户和原油期货开户等。如果您需要咨询任何和期货相关的问题，可以在本页面的最下面在线客服窗口联系到我们。

　　中信建投期货有限公司深圳分公司提示您：期市有风险，入市需谨慎！

　　版权申明：本网所有内容文字、图片和音视频资料，如无特殊说明，版权均属中信建投期货有限公司深圳分公司所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本公司协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：中信建投期货有限公司深圳分公司"，违者本公司将依法追究责任。