从几个逻辑推测铜价未来走向

2020/4/20 10:36:36点击:

中信建投期货深圳分公司第三届期货实盘正在颁奖中『附采访视频』

  一般来说一波金属的牛市有四个不可缺少的条件:
  1、全球经济整体复苏,PMI指标持续扩张
  2、通胀抬头,美欧中央行货币政策收紧加息
  3、基本面结构改善,供需缺口不断扩大
  4、资金面呈现持续净多头
  接下来我们用通俗易懂的方式对这四个条件进行 一 一解析
  1、美欧中PMI数据稳中向好
  PMI指标最能反映一个国家工业活动的运行情况,近两年中美欧三大经济体制造业PMI开始呈现持续扩张态势。
近两年中美欧三大经济体制造业PMI
PMI指标反映一个国家工业活动的运行情况
  宏观面向好趋势未变,这无疑将增加终端对铜的需求量。
  2、通胀预期抬头
  全球三大经济体货币呈现收紧,反映出通胀开始抬头。
全球三大经济体货币呈现收紧反映出通胀开始抬头
美联储加息与有色价格变化表
铜价与利率关系图
铜价与利率关系图
  3、供需结构逐步改善
需求有望保持稳定
需求有望保持稳定
需求亮点
铜矿供应将收紧
  铜矿供应的高峰已过,后期或将逐步收紧。前期铜矿投资高峰为2005-2006年,经历勘探及建设阶段大约需要7-10年左右,因此,2014-2016年是铜矿产能释放的高峰。
2017年至2020年期间全球十大矿业巨头除嘉能可均无增产计划
  根据对上市公司的报告统计,2017年至2020年期间,全球十大矿业巨头除嘉能可在非洲矿山复产外,其余矿商均无增产计划,而嘉能可复产总量仅20万吨左右,可以预计上游铜矿供给有望下降。
  4、CFTC持仓持续净多
  资金始终是推动铜价运行的主要力量,CFTC非商业净持仓反映了大型投资机构的主流态度。
CFTC非商业净多持仓

  数据显示,截至11月14日,CFTC非商业净多持仓为3.9万手,资金持续净多状态表明了对铜价乐观的立场,有理由相信市场看多情绪依然浓厚,铜价并不具备反转的可能。

  作者姓名:江露

  投资咨询从业证书号:Z0012916

小结
  在全球经济持续向好的背景下,通胀预期开始升温,铜的基本面供需结构继续改善,资金做多铜价的意愿强烈。展望未来,铜价重心将继续上移。 
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