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期货基本面分析框架

来源：中信建投期货深圳分公司 2019/12/24 16:01:24 点击：

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　　这个市场上做投资分析的分为两派，基本面派和技术派。但是市场上有多少人不知道基本面分析从哪里入手。下面简单介绍一下基本面分析的基本框架， 供投资者参考学习。
1.经济周期分析法
　　经济增长表现出周期性的波动，准确判断宏观经济所处阶段是期货市场基本面分析的关键。经济周期分析四个阶段：繁荣----衰退----萧条----复苏。经济运营周期是决定期货价格变动趋势的最重要原因。宏观经济好，投资和消费增加，需求增加，商品价格就会不断呈现上升的趋势。反之， 宏观经济下行恶化，投资和消费减少， 需求也会下降， 商品期货价格往往呈现下滑趋势。
　　经济周期分析法具有长期性，趋势性较好的特征， 对于国债，股市，以及金融属性强的大宗商品长期趋势分析比较有帮助。但是也不要忽略了短期、中期内价格会有不小的波动幅度。
2.供需平衡法分析
　　现在有很多专业的官方和非官方的统计机构会定期公布相关品种的数据报告，这些报告有很多供给和需求方面的重要数据。如上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等，这些数据能够很好的反应供给和需求成分的变动。
　　供需平衡数据简单明了，部分商品数据公开，透明，容易取得。但是使用该方法时候，需要综合考虑社会库存，走私数据等未公开的信息。再者不同机构统计的数据口径不一致， 数据会有所差别，需要横向纵向反复比较。
3.季节性分析方法
　　季节性分析法比较实用于农产品等品种，因为其季节性的变动产生规律性的变化。供应淡季或者消费旺季的价格高，反之，价格低落。这是大宗商品季节性波动的规律。
　　季节性分析法有简单容易掌握的特点，但是这种方法只实用特定品种的特定阶段。常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。不能单纯的依赖季节性分析法，忽略其他基本面因素。
4.成本利润分析法
　　成本利润分析法也是期货分析方法的重要特征。投资者可以把期货产品的生产成本线或者对应的盈亏线作为确定价格运行区间的顶部或者底部的重要参考目标。进行成本分析，需要考虑产业链的上下游，副产品价格以及替代品价格和时间等一系列因素。
　　成本分析也需要注意一定的问题。成本和利润价格是动态的， 会出现时间上的差异。主产品和副产品的， 现实企业依靠副产品实现盈利， 主产品可以承受一定亏损，这个需要深入调研。期货价格容易受到时间节点的供需关系和资金炒作的因素脱离成本利润空间。所以在进行成本利润分析时候，还需要结合其他基本面分析法。
5.持仓分析方法
　　持仓研究一般是研究价格，持仓量和成交量三者之间的关系。这是比较经典的方法， 有助于整体判断市场的整体买卖意向。通过各会员多空持仓的变化， 分析主力买卖双方力量的对比，来预测市场运行的方向。交易所会在每日收盘后公布当日交易量和多空持仓量排名最前的20名会员的额度名单和数量。主力合约多空差的对比可以说明该合约是主力掌握多方还是空方。
6.事件驱动分析法
　　影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件。系统性因素事件，主要指，宏观经济政策， 包括货币政策，财政政策或者其他突发政策。非系统性因素， 主要指微观事件，只影响具体个别期货品种。
　　系统性因素事件是影响价格变动的主要原因。这些我们需要关注，“黑天鹅”事件，战争，地震的非农数据， 经济数据， 利率政策等一系列因素等。
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